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金玉堂：3.31黄金也不能盲目只看多头，晚间看准好点位再交易

Wed, 01 Apr 2026 03:27:55 +0800

　　黄金今天早上成功表演一波走空，随后一波触底反弹，等行情把上下高低点都触及一遍后便彻底失去了动力开始了小幅度的震荡，所以其实今天白天我们短线能操作的空间也都不大，更多的也还是在等机会！

　　其实本周黄金由于耶稣受难日加之周五非农即将公布的影响，市场前几日波动都不会太大，所以我们短线操作上主要还是等合适的点位去进行把握，也尽量不要在关键高低点去追单，毕竟现阶段短线行情的延续力度都有限，哪怕突破了上方关键压制，也只能先延续看30-50个点看到另一个高点压制就行，具体行情的实时交易点位文章不好及时更新，详细我都会及时通知每一位实盘客户的。

　　当前晚间短线交易点位分析：

　　1、晚间金价如果再度二次试探上方4580-4630附近压制但仍难站稳的情况下，我们短线就可以考虑先空一波了，毕竟做短线交易不能只盲目等机会做多，上方承压不破空单也可以适当把握，而下方则还是首先再看4530-4500支撑就行；

　　2、黄金今天晚上首要做多的点位我们暂且还是关注4500-4530附近，当前如果在4500-4600区间未突破的情况下，短线则还是看来回多空震荡把握为主；

　　3、后续短线金价暂时需要重点关注上方4600-4630承压，突破4630则延续再看4650-4680关口压制，而下方即使跌破4500关口也需要再看4480-4450附近支撑，目前的行情操作上，即使行情有所突破我们也先不要急于追单，先看重要的点位进一步突破的情况，随后再根据实时的分析点位来把握新的交易机会！

　　本人金玉堂--从事金融行业已经十余年，主要从事关于黄金，白银，原油等分析，接下来我将真心为每一位投资朋友提供相关建议和详细趋势分析，有任何问题可以随时与我联系，也祝愿各位接下来不管是做什么投资都顺风顺水，不管做多做空都赚到盆满钵满！大家有需要可关注本人联系方式---****：jyt25999；QQ：1683134128；公众号微博：金玉堂讲金-主讲黄金：

金玉堂：3.28黄金本周收官确定走多，下周多头还能继续走高吗？

Sun, 29 Mar 2026 12:28:26 +0800

　　其实我每个周末发表文章给投资朋友的建议都是一样，本周的行情也已经结束了，不论最后的结果是盈利还是亏损，给自己放个假，不要忘记除了投资你还有家人要陪，还有生活要过，投资不是你生活的全部，有单的朋友也不要周末一直纠结，无论你怎样纠结，周一开盘行情是涨是跌都不是我们可以左右的。与其这个周末痛苦的度过，影响到工作生活影响到你下周的投资，不如给自己的身心都放个假，你仓位的单子交给我，我来帮你。你的亏损也交给我来处理，我来帮你制定方案怎样挽回亏损，而你周末需要做的就是好好休息，调整心态，我们下周再战！

　　本周黄金市场其实整体波动还是比较大，上下可谓是来回触及了近500个点的空间。像本周黄金最低也是在周一下探至4100关口，随后才迎来接下来几天的持续来回震荡反弹，直到周五收盘也只是收复了一周大部分的跌幅，而国内黄金也几乎是同步走出了深V走势，短线也逐步形成了明确的止跌企稳信号。那么整体结合本周的技术面、消息面及资金流向综合分析，下周黄金大概率还是会延续震荡反弹态势继而进一步走向上方更高点，但还是需警惕上方前期各个高点阻力压制难破，短线行情可能还是会以多空来回博弈的方式逐步震荡走多，整体趋势可能还是会呈现出“震荡上行、逢阻回调”的节奏，但核心操作上还是围绕关键点位去进一步展开多空来回交易看行情上方高点能否持续突破为主。

　　当前收盘后根据一周的技术面波动来看，黄金日线级别，自周一探底回升后，KDJ、MACD指标同步拐头向上，RSI指标也从超卖区间快速修复，短期下跌动能有所衰竭，而短线价格也是再度站稳下方4350-4380支撑位，并且前期首要关键支撑4300关口也是得到进一步巩固，当前日线筑底信号比较明确。而4小时级别，短线价格也突破了均线压制，均线系统逐步黏合拐头，反弹过程中动能温和释放，多头力量逐步积聚，布林带轨道也有收口企稳的迹象，整体也呈现震荡反弹的态势，但还是需警惕上方前期阻力压制，毕竟短线行情仍有承压继续回调试探下方关键支撑的可能。

　　那么下周我们操作思路上还是需要从市场消息面影响来结合当前技术面的波动来把握，但毕竟不管是目前消息面还是技术面都存在一定的多空不确定性，而我们唯一能做的就是去根据行情实时的波动来提前做好预防交易。首先由于美伊现在仍旧存在不确定的谈判，那么我们依旧需要关注周末消息面的进一步释放，如果周末市场消息面给出他们能和平谈判的迹象，那么下周无疑就还是主看多继续看上方4800-5000关口为主。

　　下周主要还是得以两个想法思路去把握，首先第一，市场没有什么较大的消息面刺激，那么我们则首要还是以行情回调至下方低点4400-4430附近继续做多为主，而如果短线有所正常延续下探4350-4380则在进行补仓多单，上方多头目标仍旧在看4550-4600关口压制。其次第二种的情况就是谨防金价再度跳水，如果下周一继续表演跳水行情，一旦再度跌破4350-4300关口，那么这几天建立起来的多头又得重新寻找新的低点再考虑行情能否开始再度企稳做多，相当于多头一切又得再从头来过。国内的金价点位如果遭遇跳水则需要重点关注950关口的跌破情况，再度跌破950多头也一样得从头来过。

油价或飙至166美元/桶？中东原油已发出信号：伊朗战争持续将推高全球油价

Mon, 23 Mar 2026 16:03:45 +0800

中东本地市场油价的极端暴涨，可能让投资者提前看到：如果霍尔木兹海峡不能尽快恢复通行，欧美油价未来会涨到什么地步。

据市场数据提供商普氏（Platts）报道，上周四迪拜原油价格突破166美元/桶，创下历史新高。布伦特原油与美国WTI原油在经历历史性上涨后，目前在100美元附近交易。

石油本地市场常常被忽视，但如今它们被视为冲突若不尽快结束、未来行情的先行指标。

摩根大通大宗商品研究主管娜塔莎·卡内瓦表示，迪拜与阿曼的现货价格，反映出海湾地区供应短缺已极为严重。但她指出，这并不意味着美国市场能躲过新一轮大幅涨价。

“如果霍尔木兹海峡不能重新开放，这种价差不太可能持续。”卡内瓦上周在给客户的报告中写道，“随着大西洋盆地库存下降，全球市场被迫在供应大幅收紧的情况下出清，布伦特和WTI最终将重新定价走高。”

Wood Mackenzie高级石油市场分析师安迪·哈伯恩表示，美国WTI原油不像阿曼原油那样是理想替代品。但如果霍尔木兹海峡运输持续低迷，买家会变得更加迫切，WTI可能成为更抢手的替代选择。

*霍尔木兹海峡因素*

连接波斯湾与公海的关键通道霍尔木兹海峡，承担着全球约1/5的石油运输。嘉信理财（Charles Schwab）分析的数据显示，每日通航量从今年初的120艘以上高位，暴跌至几乎为零。

哈伯恩指出，迪拜等中东国家直接出口的原油价格，涨幅远快于通常不大量经过该海峡的WTI等原油。

“一切都取决于霍尔木兹海峡关闭的时间长短。”哈伯恩说，“整个市场都在实时更新预期。”

这条海峡主要用于向中国、印度等亚洲国家输送燃油。因此，迪拜油价的暴涨在新加坡市场比伦敦市场更为明显。

能源研究机构Rystad已开始跟踪迪拜的伦敦市场价格，或使用掉期工具，而非新加坡价格。该公司大宗商品市场高级副总裁苏珊·贝尔表示，鉴于亚洲市场受到严重冲击，新加坡价格基本可以忽略。

“这几乎是一个虚构价格。”贝尔说。换句话说，虽然平时被广泛跟踪，但新加坡市场价格“现在有点不切实际”。

不过，哈伯恩表示，迪拜油价在新加坡的暴涨，其连锁反应已经在其他地方显现。他说，与迪拜原油品质相当、但在霍尔木兹海峡以外运输的阿曼原油，需求随着迪拜运输基本停滞而大幅飙升。

尽管全球原油基准涨幅不及迪拜或阿曼，但价格本身也已遭遇大幅冲击。自战争开始至上周三，布伦特5月合约暴涨超48%；今年以来更是飙升超76%。

不过，Wood Mackenzie的哈伯恩认为，如果4月底前后运输开始恢复正常，美国油价不会完全跟亚洲市场走势同步。Rystad的贝尔也表示，如果WTI或布伦特原油要涨到新加坡迪拜油价的水平，早就发生了。

贝尔和哈伯恩表示，迪拜油价溢价有更简单的解释：由于地理位置近，经霍尔木兹海峡运输的原油，运往东方目的地的运输成本通常更低。相比之下，从美国运往这些目的地数千英里的原油，需要支付更高的运费。

“西方与亚洲之间的价差，正在向市场发出一些重要信号。”哈伯恩说，“它在告诉西方：把石油运往亚洲。”

更广泛地说，分析师表示，海峡长期关闭导致的石油和运输成本上涨，将让消费者面临价格冲击。除了司机在加油站感受到压力，卡车和船舶的燃油成本上涨，也会转嫁到消费者身上。

合盛硅业定增58亿背后：曾募资95亿逆势扩产半数产能闲置在建工程超350亿重要项目批量停工

Sun, 15 Mar 2026 08:54:42 +0800

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前，合盛硅业发布公告，拟通过定增募资不超过58亿元，投向鄯善硅基新材料产业基地背压机组项目，以及补充流动资金和偿还银行贷款。在全行业产能过剩和深度亏损的背景下，合盛硅业再次大规模筹资扩张。

　　2021年和2023年初，合盛硅业曾两次定增合计募资95亿全部用于补流，并在2022年和2023年大举投资。但因行业景气度持续下行，公司业绩和盈利能力大幅下滑、负债急速攀升。再度定增融资逆势扩张，前景令人担忧。

　　合盛硅业一方面不遗余力融资扩产，另一方面产能却大量闲置，工业硅、有机硅、多晶硅、碳化硅等重要募投项目批量延期，公司在建工程已超350亿，并长期挂账不转固，叠加300多亿的固定资产，未来折旧压力巨大。

　　值得一提的是，合盛硅业大股东包揽前两次定增给公司输血后，又大举进行减持和质押，股价暴跌后，中小股东损失惨重。

　　募资95亿逆势激进扩张毛利率大幅下滑、有息负债急速攀升

　　合盛硅业主营业务为硅产品，下游涵盖能源、工业硅、有机硅、碳素、新材料、第三代半导体碳化硅、光伏全产业链、储能等诸多领域，2017年在上交所主板上市。

　　2021年6月和2023年1月，合盛硅业两次实施定增，合计募资95亿，全部用于补充流动资金。

　　募集“弹药”后，合盛硅业便开启了大举扩张。2022年，也就是第一次定增后，合盛硅业全年资本支出115亿，同比大增334%；2023年，第二次定增后，公司全年资本支出187亿，同比再增63%。

　　然而，在全行业库存高达48万吨，硅料价格击穿成本线的背景下，逆势扩张的合盛硅业很快面临了巨大业绩压力。

　　伴随毛利率的持续下行，2021年至2024年，合盛硅业归母净利润分别为82亿、51亿、26亿和17亿，2025年业绩预告全年归母净利润为-28亿至-33亿，业绩大幅下滑。

　　与此同时，即便两次定增融资95亿，合盛硅业有息负债也急速攀升，从2021年末的30亿大增至2025年三季度末的279亿。

　　显然，合盛硅业今日的困境，与此前数轮逆势豪赌密切相关。

　　按照定增方案，合盛硅业计划将41亿元投向鄯善硅基新材料产业基地背压机组项目，剩余17亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。再度定增融资逆势扩张，前景令人担忧。

　　大量产能闲置、重大项目批量延后 350亿在建工程长期挂账

　　合盛硅业不遗余力融资逆势扩产的同时，公司产能却大量闲置。公司披露的信息显示，截至2025年6月末，合盛硅业工业硅产能为122万吨/年，上半年产量为66万吨，产能利用率约为54%；有机硅单体产能173万吨/年，上半年粗单体产量为72万吨，产能利用率更是仅有41.6%。

　　近半产能闲置之下，合盛硅业工业硅、有机硅、多晶硅、碳化硅等重要募投项目不出意外的也批量延期。

　　重要项目批量延期之际，公司在建工程也快速攀升。自2023年达到382亿后，合盛硅业在建工程持续维持在350亿以上的高位，占公司同期总资产也高达40%。

　　在建工程长期挂账不转固，叠加300多亿的固定资产，合盛硅业未来无疑面临着沉重的折旧负担和巨大的业绩压力。

　　值得一提的是，2026年1月，控股股东合盛集团抛出减持计划，拟在三个月内减持不超过3546.62万股。2月11日至3月4日，已通过大宗交易及集中竞价套现约9.2亿元。再加上2025年7月的协议转让，控股股东合盛集团及早期股东富达实业，已累计从市场上拿走超过45亿元。

　　此外，截至目前，合盛集团、罗燚、罗烨栋、罗立国和富达实业等公司前几大股东，已合计质押公司超过33%的股权。

　　合盛硅业大股东曾包揽前两次定增，给公司“输血”。但与此同时，大股东们又大举进行减持和质押。合盛硅业股价从最高近250元暴跌至不足50元，最受伤的无疑是广大中小股东。

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责任编辑：公司观察

随着美伊战争快速解决的希望正逐渐破灭滞胀交易席卷市场

Wed, 11 Mar 2026 12:05:40 +0800

交易员们对中东冲突快速解决的希望正逐渐破灭。

随着油价突破每桶100美元，且特朗普政府针对伊朗的最终目标愈发不明朗，金融市场上周的观望态度正被一种更不祥的情绪取代：投资者担忧，一场更严重、更持久的供应冲击将重新点燃通胀，并给全球经济踩下急刹车。

“投资者不得不提高对最坏情景发生的概率预期。”伽马资产管理公司（Gama Asset Management）全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛（Rajeev de Mello）表示，“核心问题在于这场冲击的滞胀属性。”

这些担忧导致全球各国国债收益率飙升，交易员们为物价上涨、经济增长放缓做准备——这一幕可能重现20世纪70年代的石油危机。自战争爆发以来，英国国债收益率已上涨约0.5个百分点，土耳其国债收益率近乎翻倍，美国国债收益率也同步上升。

与此同时，全球股市抛售潮已导致全球股市市值蒸发6万亿美元。市场猜测，通胀可能迫使各国央行无法通过降息来抵消经济增长所受的冲击。交易员预计未来两年美国通胀将走高，并将美联储下一次降息时间推迟至9月；在欧洲，市场则预期欧洲央行和英国央行可能需要加息。

对滞胀的担忧在周一引发了全球市场的大幅波动。日本日经指数单日暴跌超5%，英国两年期国债收益率飙升近20个基点；美国市场开盘后，股市走低，短期国债收益率上升，两年期国债收益率上涨2个基点至约3.58%。

此次市场波动的导火索是伊朗任命遇刺的阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的强硬派儿子穆杰塔巴·哈梅内伊为新任最高领袖，这一举措表明，在这场席卷中东的战争中，德黑兰不会退缩。美国总统特朗普也表示，为了“安全与和平”，每桶100美元的油价是“非常小的代价”。

双方立场的强硬化，击碎了此前市场的一丝期待——即特朗普可能会像去年那样，在引发全球市场崩盘后暂停关税政策，从而控制危机的负面影响。但随着战争影响在该地区蔓延、石油运输受阻，市场表明，冲突快速解决的可能性越来越小。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）全球市场情报主管安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）周一转向“战术性看空”美国股市，警告标普500指数可能进一步大幅下跌。资深策略师埃德·雅德尼（Ed Yardeni）则援引“瞬息万变的局势”，将市场崩盘的概率从之前的20%上调至35%。

债券市场方面，德国两年期国债收益率上涨8个基点至2.39%，英国两年期国债收益率一度飙升30个基点至4.17%，随后涨幅收窄；新西兰和澳大利亚的基准收益率也出现两位数上涨。

尽管有消息称七国集团将讨论联合释放石油储备的可能性，海外股市跌幅收窄、油价涨幅回落，但市场波动仍十分显著。

“目前市场下行风险明确，且冲突结束时间尚无清晰时间表。”威尔逊资产管理公司（Wilson Asset Management）对冲基金经理马修·豪普特（Matthew Haupt）表示。

*债券市场暴跌*

随着交易日推进，股市与债市的同步抛售潮从亚洲蔓延至欧洲。欧洲对能源价格上涨尤为敏感，成为此次市场暴跌的核心区域，蓝筹股周一最大跌幅达3.1%；美国市场跌幅相对温和，标普500指数下跌约0.6%。

“市场全面抛售，无论股票规模大小、风格如何，均未能幸免。”日生资产管理公司（Nissay Asset Management）首席投资组合经理伊藤卓（Taku Ito）表示，“如果通胀持续高企而劳动力需求疲软，美国经济衰退将不可避免。对于股市而言，这意味着游戏结束。”

由于交易员聚焦于经济放缓风险，欧洲和亚洲高评级公司债券的违约保护成本均触及去年5月以来的最高水平。事实上，早在战争爆发前，信贷市场部分领域就已出现紧张迹象，人工智能引发的行业变革担忧，已对私募信贷和杠杆贷款等领域造成压力。

“当市场遭遇黑天鹅事件时，所有资产都可能同时下跌。”Van Eck Associates驻悉尼跨资产投资策略师安娜·吴（Anna Wu）表示，“这正是我们如今看到的景象——除了石油和美元，股市、债市、汇市等各个领域都在抛售。”

此次市场下跌，部分反映了此前市场的上涨幅度。受人工智能芯片需求旺盛推动，韩国和中国台湾股市此前已攀升至多年高点，估值处于高位，投资者坐拥可观收益。而此次石油冲击加剧了市场压力，凸显出亚洲地区对能源供应中断的脆弱性，尤其是来自中东的能源供应。

在美国，股市本已受到人工智能可能颠覆多个行业的担忧拖累。美国经济同样表现疲软，2月雇主意外削减了就业岗位。

“当前市场被恐惧和难以置信等情绪主导。”Tokio Marine Asset Management基金经理秋泽博规（Hironori Akizawa）表示，“我正在提高现金持有比例。”

主次节奏：3.1黄金 - 每周走势梳理

Sun, 01 Mar 2026 17:36:29 +0800

本文每周初更新发布梳理各级别走势分析和预期主次节奏：做有品质的三方服务黄金月线图（超长线）

月线图：1-2年走势预期截图时间：2026.3.1客观趋势：涨

主次节奏：主向上

Inception: 2026-1-4

从技术面，黄金本轮月线图上涨始于2020-2023年的超大型横盘区间突破；从基本面，这几年总是伴随着全球局势的恶化，包括地缘、经济等，共同促成了这一轮超级大牛市。最近2年黄金几乎一直处于连续的强势上涨过程，从波浪的特征分析，只能认为这是某个阶段的3浪。可以预见：2026年，黄金还会继续刷新历史高点记录，需要警惕的是：高位反复很可能增多（3浪极速拉升后，总有进入4浪的时候，不预测马上到来，但总有到来的那一天）。大牛市不猜终点，同样也不预测4浪的开始，稳健的做法是等回调发生时再认定。update: 2026-1-25黄金进入疯狂上涨阶段，此时已经谈不上空头力量，多方的强劲已经使得流动性大幅度下降。这一点在白银上体现的更加淋漓尽致。将来的空头力量，恐怕得依赖多方的获利离场产生。当前这种强势阶段，应该不会产生真正的主动性空方。面对这种极端强势行情，顺势、不预测顶部是唯一的思路。至于目标，想看6000、7000，甚至更高都无所谓。回调将来总会发生，但不可预知起点，依然是出现后再认定回调级别，然后推理回调时间长度和幅度。update: 2026-2-1终于，在1月的最后几个交易日，黄金出现闪崩，极端上涨之后的大型动能交替出现。将1月份的月k线收为超级大阳线+超长上影线。这是一个局部压力很大的信号，但这在月线图本身是微不足道的，甚至都不能算月线图级别回调的开始，毕竟连1根阴线都还没有。所以，对于月线图的整体趋势和节奏判断没有任何变化。update: 2026-3-1在月线图，只能算经历了最微不足道的动荡，1根阴线都没有出现，只是上下影线的交替后，黄金在刚刚过去的2月就再次收出光头大阳线。1月份的长上影线最高点5598.06能算一个局部阻力，这对黄金的超长线涨势不构成任何威胁。黄金周线图（长线）

周线图：3-5个月走势预期截图日期：2026.3.1客观趋势：涨

主次节奏：主向上（局部有小的动能交替）

Inception: 2026-1-25黄金已经摆脱1月初出现过的局部动能交替，特别是上周的大阳线，一举向上脱离了原高位阻力区，那么5000整数关口也就只是个心理感知位，阻力效果很可能微乎其微。预期近日很容易向上突破5000进入“5”时代。update: 2026-2-1一周之内，黄金进入了“5”时代，又重回了“4”时代。周k线图收出来的阴线+长上影线，就比月线图体现出的压力大一些了。但毕竟长线大涨势依然保持完好无忧，均线系统依然是平行的多头排列方式。所以对于周线图而言，压力依然是局部性质。引起的节奏变化应该还只是高位震荡反复性加强的范畴。update: 2026-3-1高位宽幅震荡的基础已经形成，区间有了、初步的动能大交替有了。常规来说，接下来的发展是高位反复交替几次，重新积蓄动能，再向上突破积蓄拉升。这是最健康的发展节奏。当然，需要同时考虑到的是：现在的国际局势太过动荡，最近几年已经多次给黄金提供直接拉升的动力，也出现过好几次回调不充分就强势突破的情况。现在同样面临这样的情况。所以，多头思路不变的前提下，用常规节奏（如图）作为基础判断，再兼顾考虑极端强势的发生。黄金日线图（中线）

日线图：2-3周走势预期截图时间：2026.3.1客观趋势：涨

主次节奏：动能大交替

Inception: 2026-3-1长线强势的基调，给了黄金中线在大动荡中回升的底蕴。近期中东局势的紧张，再次为黄金多头添加了助推剂。所以，技术上宽幅震荡区间内的向上回升，已经可以直指历史高点5598.06下方，是不是直接创新高更大程度上是依赖于中东局势的演变，到底还能给黄金多少助推力。同时也关注白银，很可能黄金创新高的幅度取决于白银逼近前高121.65时的受阻。黄金4小时图（周内）

4小时图：3-5天走势预期截图时间：2026.3.1客观趋势：涨

主次节奏：主向上

Inception: 2026-3-1上周五黄金收盘前的多方表现是极其强劲的，显然更多人愿意持有黄金多单来度过这个不安定的周末。而从中东局势在周末的发展来看，几乎铁定周一黄金要向上跳空高开。所以上图中，好不容易才找出来的一个阻力线，应该是无法形成阻力效果，很可能周一开盘就跳过去了。这个阻力线的意义，在本周可能只在于接下来作为回调确认时的支撑线。黄金本周技术上的多头延续，叠加中东局势恶化，应该已经没有什么能阻挡黄金的短线上涨，唯一的变数可能只是上涨速度。使用说明：

客观趋势，指21、34、55指数均线的方向，结论分为：涨、跌、横盘、转换势。主次节奏，指动能承接的运行方向，结论分为：主向上、主向下、动能交替。客观趋势和主次节奏逻辑：有矛盾时，主次节奏服从于客观趋势，但同时作为风险预期。大小周期间逻辑：小周期服从于大周期；先小周期后大周期，小周期要考虑衰竭。本文观点由AI辅助生成，仅供学习参考，不构成任何建议。投资有风险，盈亏均自负。

2026年2月17日外汇市场主要货币对上一交易日收盘价

Tue, 17 Feb 2026 20:50:16 +0800

2026年2月17日外汇市场主要货币对上一交易日收盘价：

上一交易日，美元指数收于97.0070，美元/人民币收盘报6.9080；

欧元兑美元收于1.1850，欧元/人民币收盘报8.1853；

英镑兑美元收于1.3628，英镑/人民币收盘报9.4206；

美元兑日元收于153.4680，日元/人民币收盘报0.0450；

澳元兑美元收于0.7075，澳元/人民币收盘报4.8876；

美元兑加元收于1.3630，加元/人民币收盘报5.0659；

美元兑瑞士法郎收于0.7688，瑞士法郎/人民币收盘报8.9815；

新加坡元兑美元收于0.7924，新加坡元/人民币收盘报5.4735；

美元兑新西兰元收于1.6581，新西兰元/人民币收盘报4.1691；

美元兑港币收于7.8149，港币/人民币收盘报0.8841；

美元兑俄罗斯卢布收于76.7500，人民币/俄罗斯卢布收盘报11.1082；

新加坡元兑美元收于0.7924，新加坡元/人民币收盘报5.4735。

大模型三箭齐发、芯片岗位低调招聘，字节跳动不只想赢下AI“春节档”

Mon, 16 Feb 2026 12:11:49 +0800

专题：欢度马年春节

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　　每经记者|李宇彤每经编辑|陈星

　　春节前夕，国内大模型行业迎来迭代高峰，AI（人工智能）赛道硝烟弥漫，而在这场全面打响的竞逐中，字节跳动再度“亮剑”。

　　2月14日，在连续发布Seedance 2.0视频模型、Seedream 5.0 Lite图像模型后，字节正式推出豆包大模型2.0系列。官方介绍，豆包2.0针对大规模生产环境进行系统性优化，旨在提升真实世界复杂任务的执行能力。

　　值得注意的是，这是豆包大模型自2024年5月正式发布以来首次大版本的跨代升级。在春晚倒计时这一国民级流量节点，字节“三箭齐发”，全栈AI布局野心尽显。

　　与此同时，各类AI产品也在春节场景中加速落地。千问斥资30亿元修筑生态围栏，锤炼真实应用。而除夕夜，字节还会将语音模型、视频模型直接搬上春晚舞台。

　　字节能否“大力出奇迹”尚未可知，模型能力提升的同时，算力消耗也在水涨船高。Seedance 2.0全面上线后，不少用户反馈排队现象严重。字节又将如何应对？

　　近日，市场先后传出消息称，字节跳动今年计划至少生产10万颗AI推理芯片以及AI芯片团队扩招。对此，《每日经济新闻》记者向字节方面求证，截至发稿均未获回应。但记者通过招聘软件发现，字节跳动“AI芯片系统软件架构师/工程师-NPU”“网络方向—芯片验证工程师”等岗位都正在招聘。

　　图片来源：每经记者截图

　　春节试炼场已然铺开。Agent（智能体）时代，正在加速走来。

　　豆包2.0的升级路径，延续字节一贯的技术思路。

　　火山引擎总裁谭待曾在2025年12月发布豆包1.8时接受包括《每日经济新闻》在内的媒体采访时表示，多模态能力的提升是模型成为复杂Agent的关键。“多模态其实代表着模型的应用进入更深的领域。”

　　此番豆包2.0的突破，正是沿着这一方向展开。

　　本次发布的豆包大模型2.0提供了多种选择：包含Pro、Lite、Mini三款多模态通用模型，以及面向开发者的Code模型。其中，旗舰款豆包2.0 Pro定位于复杂深度推理、Agent等高难度任务。

　　在推理和Agent能力评测中，豆包2.0 Pro在IMO、CMO数学奥赛和ICPC编程竞赛中获得金牌成绩，超越了Gemini 3 Pro在Putnam基准测试上的表现。此外，在HLE-text（人类的最后考试）中，豆包2.0 Pro取得最高分54.2分。

　　据官方介绍，豆包2.0还重点强化了指令遵循能力，可保持较强的一致性与可控性，作为Agent模型能够在长链路、多步骤任务中严格按约束条件执行。对此，《每日经济新闻》记者对豆包大模型2.0 Pro（专家版）进行了实测。

　　测试由DeepSeek设计，聚焦多轮复杂指令遵循与稳定性。记者以“请帮我规划一个为期3天的北京旅游行程，预算3000元，独自一人”为初始条件，并在对话过程中不断加入新约束，观察模型是否会遗忘或混淆信息。

　　面对初始条件，豆包2.0 Pro经过不到2分钟思考，便给出了一份信息完备的规划，具体到每个景点的预约方式和游玩路线。由于未指定具体日期，模型自动按旺季价格标准进行了预算测算。

　　记者又先后补充了“第一天晚餐换成北京评分高的湘菜或者川菜”“带上母亲出游，预算调整为5000元，住宿需要更换为双床房”“第三天不去长城，换个轻松一点的地方逛”等多个条件。

　　在保持行程框架不变的前提下，豆包2.0 Pro在收到“带上长辈”的信息后，主动调整了景点内的游览路线，增加了游船、园内电动车等适老选项；在满足第一晚吃辣需求的同时，还核验了备选餐厅是否有适合长辈的食物。

　　多模态理解是此次升级的另一重头戏。从测试成绩来看，在空间理解MMSIBench、运动理解MotionBench、视频理解VideoMME等测评集上，豆包2.0 Pro均略胜Gemini 3 Pro一筹；在图表理解CharXiv-RQ 上能力也再次大幅提升。

　　而在实际应用能力上，豆包2.0亦有所提升。据字节官方介绍，面对动态场景，豆包2.0强化了对时间序列与运动感知的理解能力，对“变化、动作、节奏”等信息的捕捉更为稳定，工程侧可用性更高。

　　在长视频场景中，豆包2.0可作为AI助手完成实时视频流分析、环境感知、主动纠错与情感陪伴，实现从被动问答到主动指导的交互升级，可应用于健身、穿搭等陪伴场景。

　　价格方面，豆包2.0 Pro仍按照“输入长度”区间定价，32k以内输入为3.2元/百万tokens，输出为16元/百万tokens，相较Gemini 3 Pro和GPT 5.2具备明显成本优势。豆包2.0 Lite则主打性价比，综合性能超越两个月前发布的上一代主力豆包1.8，百万tokens输入价格为0.6元。

　　目前，豆包2.0 Pro已在豆包App（应用程序）、电脑端、网页版上线，火山引擎同步开放API（应用程序编程接口）服务。

　　相比前两次迭代，此次豆包2.0没有发布会也没有进行过多的预热。

　　而春节前夕也恰逢国内大模型密集上新期。阿里1月26日发布Qwen3-Max-Thinking旗舰推理模型；1月27日，月之暗面Kimi K2.5发布；之后，阶跃星辰发布新一代开源Agent基座模型Step 3.5 Flash；2月12日，MiniMax正式上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5，作为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型，其编程与智能体性能直接对标国际顶尖模型Claude Opus 4.6。

　　行业迭代提速，而字节连发三款核心模型，亮出的是全栈AI布局的底牌。

　　2月12日，已在国内外引发热议的Seedance 2.0视频模型正式登场。次日，Seedream 5.0 Lite图像模型上线，首次支持实时检索增强能力，可通过联网获取最新知识和资讯。

　　然而，模型能力提升的同时，算力消耗也在水涨船高。Seedance 2.0全面上线后，不少用户反馈排队现象严重。但值得一提的是，2月14日，记者在即梦平台体验Seedance 2.0时发现，模型上新了Seedance 2.0 Fast版本，而其生成视频消耗平台积分相对更少。

　　图片来源：每经记者截图

　　与此同时，字节跳动对春晚这一顶级流量场的深度参与也已浮出水面。

　　官方此前宣布，火山引擎成为2026年中央广播电视总台春节联欢晚会独家AI云合作伙伴。据火山引擎透露，全新Seedance 2.0、Seedream以及空间视频技术将全面赋能春晚舞台，将中国传统文化与AI科技深度融合。此外今年春晚的具身机器人表演，还将通过豆包语音模型实现深度语义理解，精准分析对话语境与情绪变化，让机器人语言表达更生动、更拟人。

　　用户端的触达也在同步推进。2月13日晚，“豆包过年”活动第一阶段启动，用户打开App用AI生成拜年祝福、新春写真、拜年视频等即可抽红包。当晚，“豆包红包”话题词冲上热搜。

　　而从本次春节的活动内容来看，豆包2.0的能力升级或许也能够作用其中。多模态交互实时视频流分析适配春晚直播，AI创作能力提供新春写真、拜年视频，让用户在抢红包的同时，也在亲身体验多模态Agent的能力。

　　而在这场AI春节档的竞逐中，谁能最终筑起壁垒？

　　艾媒咨询CEO（首席执行官）兼首席分析师张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时给出了三个判断维度：资金实力、技术与产品储备、产品落地能力。

　　“谁能够形成最后的壁垒，主要看三点。”张毅表示，“一是资金实力，这很重要，因为现在看来行业竞争是一浪高过一浪的资金投入；二是技术和产品的储备能力，尤其是技术底蕴是否足够深厚，能否应对未来几年的快速迭代；第三点也是最关键的一点，产品本身能不能在春节前后紧扣用户需求，找到落地的场景，吸引数亿级用户形成产品壁垒——这才是最大的护城河。”

　　工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林则在采访中对《每日经济新闻》记者表示，春晚对字节而言更多是锦上添花。“字节的基本盘是自媒体内容创作者，春晚对提高留存率有帮助，但真正能留住用户的，是AI与剪映的深度融合。”

　　封面图片来源：每经媒资库

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经济学家驳斥凯文·沃什“AI热潮将为降息创造空间”的说法

Mon, 16 Feb 2026 11:07:25 +0800

英国《金融时报》一项经济学家快速调查显示，顶尖学者已驳斥凯文·沃什关于“人工智能（AI）驱动的生产率繁荣将为降息创造空间”的说法，凸显特朗普提名的美联储主席人选面临的挑战。

沃什于1月底被特朗普提名接替杰罗姆·鲍威尔，他主张AI将引发“我们一生中（过去、现在与未来）最具生产率提升效应的浪潮”，这将扩大产出，为美联储从当前3.5%-3.75%的利率水平降息铺平道路，且不会引发物价上涨。

芝加哥大学克拉克全球市场中心上周对45位经济学家的调查显示，近60%的受访者认为，未来两年AI对物价和借贷成本的影响可能微乎其微——未来两年将使PCE通胀与中性利率的降幅均低于0.2个百分点。

“我不认为（AI热潮）是一场通缩冲击。”约翰·霍普金斯大学经济学家、前美联储官员乔纳森·赖特表示，“短期内，我也不认为它会显著推高通胀。”

约三分之一的受访者认为，AI热潮甚至可能迫使美联储小幅上调所谓的中性利率（即借贷成本既不刺激也不抑制需求的水平）。

沃什需在5月中旬前获得参议院批准才能接任鲍威尔，他一直聚焦AI对生产率的影响。

但包括部分美联储官员在内的其他经济学家认为，目前该技术的影响可能推高需求与物价压力。

美联储负责货币政策的副主席菲利普·杰斐逊上周在布鲁金斯学会的活动中表示：“即便AI最终大幅提升经济生产能力，若没有相应的货币政策对冲，与AI相关活动带来的更直接需求增长可能暂时推高通胀。”他提及AI热潮对数据中心建设的推动作用。

要说服联邦公开市场委员会（FOMC）其他成员相信AI将快速提振生产率，可能难度不小，这意味着沃什难以在11月中期选举前实现特朗普期望的大规模降息。

FOMC的预测显示，今年仅降息25个基点，基准利率将维持在3.25%以上——远高于特朗普所称美国经济所需的1%。

沃什主张美联储应缩减他口中“臃肿”的资产负债表，这一观点也可能与其他美国利率制定者产生分歧。

近期，因货币市场紧张，FOMC支持结束为期三年的“量化紧缩”政策，该政策曾将美联储资产规模从近9万亿美元降至6.6万亿美元。

投资者认为，大幅缩减资产负债表将推高长期借贷成本，可能拉高抵押贷款利率，令担忧住房可负担性会影响选情的白宫不满。

不过，《金融时报》-芝加哥大学布斯商学院调查中，超过四分之三的受访者认为，两年后美联储资产负债表应低于6万亿美元。

哈佛大学教授卡伦·戴南表示：“如果在流动性依然充足、短期融资市场稳定的前提下，有条件地进一步缩减资产负债表，并非不合理。”

约相同比例的受访者预计，沃什将实现其目标，使资产负债表接近2008年前不足1万亿美元的水平。

沃什在短期利率上的鸽派立场与在资产负债表上的鹰派态度之间的明显矛盾，引发了外界对这位长期批评美联储、却较少提出解决方案的人士将如何执掌美国央行的质疑。

“不确定性无处不在。”圣母大学的简·林格特表示，“很难对任何事情做出判断。”

其他经济学家则强调，各种事件可能支持或反对这位前美联储理事的观点。

约翰·霍普金斯大学经济学家罗伯特·巴贝拉称：“AI热潮可能带来经济繁荣、预算赤字缩减、中性利率上升，以及美联储资产负债表的顺利收缩。或者，我们可能遭遇金融市场崩溃、深度衰退、赤字大幅飙升，迫使短期利率重回零、美元暴跌，并要求再次大规模扩表。”

多数受访者不支持特朗普政府（沃什亦表示支持）放松银行业监管的目标，略超60%的受访者认为，这在短期内对增长影响甚微，但会显著增加金融危机风险。

冷艺婕：2.9黄金周初上行看力度原油回撤多不变

Mon, 09 Feb 2026 20:45:55 +0800

杜绝弄虚作假，以实事求是为准。大家好，我是冷艺婕。（添加冷老师即刻给出目前跟单思路）

你分析得出的支撑阻力，对自己的分析是认可的，但是一进场心里就开始发慌。盈利一点就赶紧出局，如果反向走了就开始慌，并且存在侥幸心理觉得行情总会回到入场点位附近。当你从存在这种交易幻觉时，你的账户是非常非常危险的。真正的投资者，考验的不止技术，还有心态，两者相辅相成。没有技术自然心里发虚，有了技术，心态承受不了波动，那也是徒劳。有句话说的好，交易，不是输给的行情，而是输给的心态。行情考验一个人的耐心,细心，贪心，你自己能不能在行情中执行自己分析的标准很重要。

目前实盘可提供跟单账户查验收益!自25年10月10号截止现在已经完成多次增倍!【可以进行查验以及观摩】

黄金从波浪来看，四小时级别，当前处于自下方4400一线开启的C上行阶段。日线级别，当前处于新一轮驱动浪的酝酿整理期间。本周初先看反弹上行空间强度。上方阻力在5100附近。

黄金：【1】下方4970-4980附近多，防守4950，目标5080-5100破位则继续上看。

原油走势陷入区间震荡节奏，油价上下穿越均线系统，区间波幅在65.50-62.0之间。MACD指标在零轴位置反复穿越，多空力度来回交替。整理上还是保持短多思路上看不变。

原油：【1】62.0-62.2附近多，防守61.5，目标63.5-65.5。

视频号：【冷艺婕0183】指导官微：【yijie083】备用：yijie0183扣扣：【2914519927】或指导扣扣：【765208561】钉钉【yijie083】INS【lengyijie083】X同步

以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！